«Транснефти» поставлен административный барьер

15.05.2003 17:46 MCK

Читайте сюжет: "Ситуация на рынке нефти"
[версия для печати]

МОСКВА, 15 мая / Плетнев Сергей, Страна.Ru / - Совет директоров госкомпании «Транснефть» не одобрил привлечение кредита на сумму в 350 миллионов долларов от синдиката западных банков Citygroup, Dresdnerbank,Goldman Sachs на расширение пропускной способности Балтийской трубопроводной системы. Согласие дано только на общую сумму заимствований в 32 миллиарда рублей, эту сумму госкомпании придется брать в российских банках под более высокий процент.

Интересно, что как раз сегодня правительство обсуждало необходимость уменьшения административных барьеров в экономике, между тем несогласие на получение западных кредитов вполне можно расценить как бюрократическую препону.

Но есть и другая сторона проблемы: недавно Минфин озаботился тем, что при общем снижении государственного долга России, активно растут долги корпоративные. Для своего развития предприятия много занимают и преимущественно - за границей. Этому есть вполне объективное объяснение: при неразвитости отечественной банковской системы только за рубежом можно найти долгосрочные кредиты под низкий процент. Например, в этом году "Газпром" разместил еврооблигации на 1,75 миллиарда долларов под 9,625 годовых со сроком погашения в 10 лет - в России такую сумму средств под такой процент взять нереально. Что же касается более мелких компаний, то небольшие займы в России для них вообще нерентабельны из-за высоких накладных расходов. Мешает сложная процедура выпуска облигаций и 0,8% налога на эмиссию ценных бумаг.

Сейчас долг России вместе с корпорациями составляет порядка 50% ВВП. Он еще довольно далек от 60% - предельной планки, которую установило для себя правительство. Возможно, его представители, которые находятся в совете директоров "Транснефти", преследуют благую цель, стремясь заставить госкомпанию брать кредиты внутри страны. Но этот как раз тот случай, когда благие намерения идут вразрез с перспективами экономического развития и широко обсуждаемой административной реформой. Очевидно, что такая форма управления госкомпаниями (а только на них и может влиять государство, если не собирается прибегнуть к репрессивным запретам в частном секторе ) не очень эффективна. Частные компании при этом получают конкурентные преимущества из-за возможности брать более дешевые кредиты на развитие. «Правительство не может запретить негосударственным компаниям брать кредиты за границей, при том, что как раз частные кредиты гораздо более эффективны» - утверждает аналитик банка Москвы Кирилл Тремасов.

Как раз накануне заседания совета директоров "Транснефти" помощник президента по экономическим вопросам Андрей Илларионов объяснил журналистам, в чем причина такого большого количества чиновников в нашей стране. «Вся проблема в функциях государства. Если их много, то бороться с количеством чиновников бессмысленно, поэтому необходимо снижать количество государственных функций» - считает помощник президента. В ситуации с "Транснефтью" происходит как раз обратное: государство берется контролировать заемную политику компании. Вполне можно ожидать, что такие намерения будут реализованы и по отношению к "Газпрому", "Алросе", "Роснефти" - компаниям с большой долей участия государства, активно берущим кредиты за рубежом.

При этом нужно учитывать, что после ухода с мировых рынков облигаций крупных государственных игроков, для частных корпораций ситуация только улучшится и они получат возможность занимать еще больше. Чтобы предотвратить чрезмерный рост российского долга правительство может пойти на ограничения кредитования за рубежом и частных компаний, объясняя свои действия опасностью дефолта по корпоративным займам. При этом Минфин практически ничего не предпринял для развития внутреннего рынка рублевых облигаций - он развивается сам по себе и сильно отстает от внешнего. Так, в 2002 году российские компании заняли на внешнем рынке 3,13 миллиардов долларов, а на внутреннем всего 1,8 миллиарда. Между тем после кризиса, начиная с 1999 года ситуация была обратной - еще в 2001 году займы по рублевым облигациям вдвое превышали займы по долларовым. Теперь правительство фактически предлагает ввести жесткое государственное регулирование из-за того, что не смогло справиться с ситуацией.